Amerika Birleşik Devletleri’nde Truflation verileri ile ölçülen enflasyonun beklenmedik bir şekilde %2’nin altına düşmesi, 2026’da faiz indirimleri ve piyasalarda daha fazla likidite beklentilerini yeniden canlandırıyor.
Summary
Truflation, ABD enflasyonunda güçlü bir düşüş olduğunu bildiriyor
Truflation‘a göre, 1 Ocak 2026 itibarıyla Amerika Birleşik Devletleri’nde yıllık enflasyon %1,955‘e düşerek, Aralık 2025’te kaydedilen %2,7‘den belirgin bir düşüş gösterdi. Bu veri, Federal Reserve tarafından belirlenen %2 hedefinin altına yerleşerek hızlı bir dezenflasyon aşamasının başladığı fikrini güçlendiriyor.
Hareket özellikle ani ve beklenmedik oldu. Ancak, düşüşün hızı birçok operatörü, böyle hızlı bir düşüşün nadiren Fed’in yön değişikliği ile takip edilmediği için, bir para politikası yanıtının olası olduğuna inandırıyor.
Truflation göstergesi, CPI ile nasıl çalışır?
Truflation, konut, enerji, gıda ve tüketim malları gibi sektörlerde milyonlarca işlemi izleyen blockchain üzerinden gerçek fiyatları tespit eder. Sistem sürekli güncellenerek resmi endekslere göre daha zamanında bir fotoğraf sunar.
Geleneksel CPI ise gecikmeli olarak yayınlanan anketler ve verilere dayanır. Ayrıca, birçok trader Truflation‘ı hükümet istatistiklerinin yerine geçen bir araç olarak değil, daha çok bir erken uyarı sistemi olarak görür. Bununla birlikte, göstergenin son düşüşü, resmi CPI’nin de yakında aynı düşüş eğilimini izleyebileceğini öne sürüyor.
Enflasyon beklentileri üzerindeki “Trump-flation” etkisi
Piyasalarda, Truflation‘ın düşüşü ile “Trump-flation” kavramı arasında giderek artan bir bağlantı kuruluyor; bu terim, Donald Trump‘ın ekonomik politikalarına ilişkin beklentilere bağlı olarak fiyatların soğumasını tanımlar. Yatırımcılar, deregülasyon, yerli enerji üretiminin genişlemesi ve işletmeler için daha düşük maliyetler bekliyor.
Ayrıca, kamu harcamalarında daha fazla disiplin ve hükümet programlarına daha kısıtlayıcı bir yaklaşım öngörülüyor. Bu beklentiler, olası önlemler uygulanmadan önce bile enflasyon projeksiyonlarını düşürmeye katkıda bulunuyor. Trump’ın siyasi etkisi arttıkça, piyasalar geleneksel modellerin gösterdiğinden daha hızlı bir yapısal dezenflasyon fiyatlıyor.
Federal Reserve üzerinde artan rota değişikliği baskısı
Enflasyonun düşmesi, Federal Reserve üzerinde bir pivot olasılığına doğru baskı yapıyor. Truflation %2’nin altındayken, birçok ekonomist merkez bankasının fiyatlarla mücadele yerine büyüme ve iş gücü istikrarını tercih edebileceğini düşünüyor.
Mark Zandi gibi analistler, özellikle ücret artışının yavaşlaması ve ekonominin ivme kaybetmesi durumunda, 2026 başlarında bir dizi faiz indirimi öngörüyor. Tarihsel olarak, Fed, enflasyon hedefin belirgin şekilde altına düştüğünde kısıtlayıcı faiz oranlarını sürdürmekten kaçınır.
Tarihsel örnekler ve piyasa likiditesi üzerindeki etkisi
Geçmiş döngüler, tekrarlayan bir model gösteriyor: Enflasyon hızla düştüğünde ve faiz indirimleri takip ettiğinde, likidite finansal piyasalara güçlü bir şekilde geri döner. 2019 yılında, benzer koşullar 75 baz puan parasal gevşemeye yol açtı.
Bu bağlamda, Fed’in müdahaleleri hem hisse senedi hem de dijital varlıklarda güçlü bir ralliyi besledi. Örneğin, Bitcoin, sermayenin kıt kabul edilen varlıklara yönelmesi sayesinde birkaç ay içinde %150‘den fazla bir artış kaydetti.
Kripto, likidite ve yatırımcıların konumlanması üzerindeki etkileri
Sektördeki birçok operatör için, Truflation enflasyon verileri %2’nin altında olması, dijital piyasalar için potansiyel bir likidite tetikleyicisi olarak görülüyor. Faiz indirimleri, alternatif varlıklar lehine, tahvil ve mevduat hesaplarında park edilmiş likiditenin cazibesini azaltır.
Ayrıca, kripto traderları, tüketici fiyatlarındaki düşüşü daha risk odaklı stratejiler için olumlu bir sinyal olarak yorumluyor. Geleneksel araçların daha düşük getirisi, Bitcoin, Ethereum ve diğer kripto para birimlerine olan ilgiyi artırıyor. Çevrimiçi hakim anlatı, son fiyat zayıflıklarını dağıtımdan çok birikim aşamaları olarak tanımlıyor.
2026’ya yönelik dezenflasyon odaklı bir senaryo
Genel olarak, mevcut piyasa konfigürasyonu, Trump’a bağlı iş dostu politikalar beklentilerini, Truflation tarafından ölçülen hızlandırılmış fiyat düşüşünü ve 2026’da Fed tarafından parasal gevşeme beklentilerini birleştiriyor.
Bu eğilim resmi verilerle doğrulanırsa, düşen faiz oranları ve kontrol altındaki enflasyon ortamı, küresel likidite genişlemesinin yeni bir aşamasını başlatabilir. Kripto para birimleri için, böyle bir ortam tarihsel olarak en yoğun boğa döngülerinden bazılarıyla örtüşmüştür.
