Wall Street Journal’un son makalesinde, Coinbase CEO’su Brian Armstrong, Tether’a karşı düşük darbeler indirmek için fırsatı kaçırmadı ve şirket ve dünyanın en büyük stablecoin’i USDT hakkında haksız bir FUD dalgası yarattı. Şu an için bu sadece boşa konuşma, çünkü şirketin yeni potansiyel ABD düzenlemelerine uygunluğunu değerlendirmek için henüz unsurlar yok.
Bu durum USDT için ne anlama geliyor?
Tüm detayları aşağıda görelim.
Summary
Brian Armstrong, gerekirse USDT’yi listeden çıkarmaya hazır: Tether üzerinde hemen FUD
Birkaç gün önce, WSJ, Tether ve onun stablecoin USDT için haksız yere FUD (Korku, Belirsizlik ve Şüphe) yaydığı bir makale yayınladı. Günlükte, Coinbase borsasının CEO’su Brian Armstrong’un ihtiyaç halinde parayı delist etmeye hazır olacağı konuşuluyordu.
Bu ağır ifadenin arkasındaki tetikleyici neden, Amerika Birleşik Devletleri’nin stablecoin alanında daha katı bir düzenleyici çerçeve benimsemeye başlayabileceği olasılığıdır. Bu durumda, Tether yeni potansiyel düzenlemelere uyum sağlayamazsa, Coinbase zor kararlar almak zorunda kalabilir.
Aslında, USDT, kripto dünyasında en likit ve yaygın stablecoin’i temsil eder ve borsaların ana işlem çiftlerinde büyük bir varlığa sahiptir. Coinbase için, Tether parasını listeden çıkarmak, sektörde son derece yaygın ve takdir edilen bir üründen vazgeçmek anlamına gelir.
Her halükarda, Amerikan yasalarına uyum politikası, USDT’nin uyum sağlayamaması durumunda Coinbase’e delisting dışında başka bir seçenek bırakmazdı. Böyle bir durumun olasılığı hakkındaki Armstrong’un gözlemleri, MiCA‘nın rahatsız edici etkileri nedeniyle aynı USDT’nin Avrupa topraklarında delist edilmesinden sadece bir ay sonra geldi.
Kripto borsa CEO’su, yine de, müşterilere diğer uyumlu varlıklara geçişlerini kolaylaştırmak için USDT hizmetleri sunmaya devam edeceklerini vurguladı.
Armstrong’un Tether konusuyla ilgili söyledikleri şunlardır:
“Birçok kişi tethering ile uğraşıyor ve onlara bir çıkış yolu sunmak istiyoruz, eğer onları daha güvenli olduğunu düşündüğümüz bir sisteme geçişlerinde yardımcı olmak istiyorsak”.
Stablecoin’lerin ABD’deki düzenleyici manzarasının potansiyel değişimi
Coinbase, ABD hükümetinin yakında Tether ve USDT üzerinde olumsuz etkileri olacak yeni bir stablecoin reformu çıkaracağına inanıyor. Yeni Trump yönetimi altında, stablecoin ihraç edenlerin ABD Hazine bonolarını elinde bulundurmasını zorunlu kılan iki yasa tasarısının onaylanacağı düşünülüyor.
Özellikle bu bağlamda, senatörler Cynthia Lummis ve Kirsten Gillibrand tarafından yayınlanan, “Payment Stablecoin Act” adlı iki partili tasarı yer buluyor. Bu, yatırımcıları koruma ve dijital yeniliği teşvik etme amacıyla stablecoin’ler için net kurallar belirlemeyi hedefleyen bir düzenleyici çerçevedir.
İçerisinde, Amerikan tahvilleri ile 1:1 teminat göstermeyen tüm paraların yasadışı hale getirileceği açıkça yazılmıştır. Ayrıca, yasa tasarısı algoritmik stablecoin’leri yasaklamak ve off-shore kanallar aracılığıyla yasa dışı kullanımı önlemek için önlemler içermektedir.
Armstrong tarafından anlaşıldığı üzere, bu düzenleyici ortamın evrimi Tether üzerinde olumsuz etkiler yaratabilir. Coinbase, düzenleyicilerin tarafını tutabilir ve Avrupa pazarlarıyla ilişkilerini kestikten sonra ABD’de de USDT’yi delist edebilir.
Tether’e yöneltilen en büyük eleştirilerden biri, BDO Italia aracılığıyla yayınlanan üç aylık beyanlarının tam denetimlerden yoksun olmasıdır. Ayrıca, gözlemciler raporların muhtemelen yeni ABD mevzuatı tarafından belirlenecek katı standartları karşılamayabileceğini savunuyorlar
Her halükarda, karmaşık meseleye rağmen, Amerika Birleşik Devletleri’nde bahsedilen iki yasa tasarısından hiçbirinin önemli bir ilerleme kaydetmediği görülüyor.
Çıkar çatışması ve Tether üzerindeki FUD ile öncü stablecoin USDT
Şu anda, Coinbase CEO’sunun tüm endişeleri Tether’e karşı bir FUD kampanyasının yayılmasına yönelik gibi görünüyor. ABD’de yeni stablecoin düzenlemesinin hala bir hayal olduğunu vurgularken, Tether’in kurallara uygun hale gelmekte yine de çok fazla zorluk yaşamayacağını belirtelim.
Şu anda, aslında, USDT rezervleri raporuna göre, şirket rezervlerinin %83,89’unu “Nakit & Nakit Eşdeğerleri & Diğer Kısa Vadeli Mevduatlar” içinde bulunduruyor. Bu kategori, %80,32 ABD devlet tahvilleri ve geri kalan kısmı kolayca likidite edilebilen kısa vadeli mevduat çözümlerini içerir.
Kaynak: https://tether.to/en/transparency/?tab=reports
Bu, potansiyel düzenleyici değişikliğe uyum sağlamak için, şu anda değerli metaller, Bitcoin, garantili krediler ve diğer yatırımlar şeklinde bulunan kalan teminat dilimini sadece dönüştürmesi gerektiği anlamına gelir.
Tether varlıklarının küçük bir diliminden bahsediyoruz, bu yüzden şirketin gerektiğinde kolayca uyum sağlayabileceğini düşünmek kolaydır. Ayrıca, Tether hakkındaki FUD’un 6 milyar dolar aktif göz ardı ettiğini ve teminat varlıkları ile borçlar arasında önemli bir fark olduğunu gözlemlemeliyiz.
Şu anda, dolayısıyla, stablecoin ihraççısı için zorluklar yalnızca MiCA’nın AB devresi bankalarında maliyetli mevduatlar gerektirdiği Avrupa’da sınırlı gibi görünüyor. Amerika Birleşik Devletleri’nde, bu sorun şu anda mevcut değil ve düzenleyici senaryonun gelişmesi durumunda da ortaya çıkmayacak.
Belki de herkes, Coinbase’den Brian Armstrong ile Tether üzerindeki FUD meselesi arasında büyük bir çıkar çatışması olduğunu bilmiyor. Aslında, Coinbase, Tether’in rakibi olan ve yıllık bilançolarında önemli gelirler elde ettiği stablecoin USDC‘yi ihraç eden ve yöneten Circle’ın azınlık hissedarıdır.
Açıkça, borsa USDC’ye daha fazla görünürlük kazandırmakla ilgileniyor ve Amerika Birleşik Devletleri’ndeki mevcut USDT durumuna distopik bir bakış sunuyor.
