Bitcoin‘un fiyatı keskin bir düşüş yaşadı, 84.000 dolar‘ın altına inerek 82.131 dolar ile Kasım 2024’ten beri görülmeyen seviyelere ulaştı. Bu satış dalgası, eski başkan Donald Trump‘ın ticaret tarifeleri paketini açıklamasıyla aynı zamana denk geliyor. Trump, Avrupa Birliği üzerine %25 oranında bir tarife koydu, daha önce Kanada, Meksika ve Çin’e uygulanan önlemlerin yanı sıra.

Sadece Bitcoin değil: piyasaların çöküşü ve düşüşteki sentiment

Sadece Bitcoin önemli bir düşüş yaşamakla kalmadı, aynı zamanda hisse senedi piyasaları da olumsuz tepki verdi. S&P 500, potansiyel bir küresel ticaret savaşı endişeleri nedeniyle yaklaşık 500 milyar dolar piyasa değeri kaybetti.

Trader IncomeSharks‘a göre, piyasa ayı aşamasından geçiyor ve artan ekonomik belirsizlik hissiyatına yanıt olarak BTC satılıyor. Düzeltme, ABD seçim yarışı tarafından tetiklenen Kasım 2024 rallisinden sonra geliyor ve bu, Bitcoin‘i yeni tarihi zirvelere taşımıştı.

BTC fiyatındaki düşüş, spot ETF çıkışları ile daha da kötüleşti ve Fidelity, Ark ve Grayscale gibi önemli ihraççılar tarafından büyük satışlar yapıldı. Salı günü milyonlarca doları BTC ve ETH’ye bir borsaya aktaran BlackRock da 150 milyon dolar değerinde Bitcoin satarak satış baskısının artmasına katkıda bulundu.

Kaldıraçlı ETF’ler, özellikle, piyasanın güçlü düşüşünden muzdarip. T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU), Strategy (eski MicroStrategy) üzerinde uzun ve kaldıraçlı bir maruziyet sunmak için tasarlanmış, Kasım zirvesinden bu yana %81 oranında bir düşüş yaşadı, son üç seansta ise değerinin %40’ını kaybetti.

Kaldıraçlı ETF’ler ve düşük performans riski

The Kobeissi Letter‘a göre, kaldıraçlı ETF’ler, kaldıraç hedefini korumak için gerekli olan günlük yeniden dengeleme nedeniyle dalgalı piyasalarda güçlü düşüşler yaşar. 

Bu etki, kayıpları artırır ve volatiliteye daha az maruz kalan stratejilere kıyasla getiriyi azaltır. GSR Markets tarafından yapılan bir çalışma, yüksek volatilite koşullarında kaldıraçlı ETF’lerin geleneksel stratejilere kıyasla %20 daha düşük performans gösterme eğiliminde olduğunu ortaya koymuştur.

Eylül ayında, REX Shares ve Tuttle Capital Management varlık yöneticileri, MSTR hisselerine kaldıraçlı maruz kalma sağlayan iki yeni ETF başlattı ve Bitcoin fiyatı ile şirketin hisseleri arasındaki artan korelasyondan yararlanmaya çalıştı. Ancak, son düzeltme onların finansal istikrarını riske attı.

MicroStrategy ve Bitcoin’e maruz kalma

Bir iş zekası şirketi olarak kurulan Strategy (eski adıyla MicroStrategy), kurucusu Michael Saylor‘un şirketin sermayesini Bitcoin alımına tahsis etmeye başladığı 2020 yılında fiilen bir kriptopara hedge fonuna dönüştü. Bugüne kadar, şirket BTC biriktirmek için 33 milyar dolardan fazla harcadı ve ortalama maliyeti yaklaşık 66.000 dolar per coin oldu.

Son düşüşlere rağmen, MSTR Kasım ayındaki bull piyasasının zirvesinde %2.500 getiri artışı gördü. Ancak, 26 Şubat itibarıyla, MSTR hisseleri yıl başından bu yana %15 değer kaybetti ve Bitcoin fiyatının bear eğilimini takip etti.

Mevcut Bitcoin düşüşü, Amerika Birleşik Devletleri ile uluslararası ortakları arasındaki ticari gerilimlerin uzun vadeli etkileri olabilecek güçlü bir makroekonomik belirsizlik bağlamına oturuyor. 

Piyasa lideri kripto paranın gelecekteki perspektiflerini anlamak için spot ETF‘lerin tepkisi ve finansal kurumların davranışları belirleyici olacaktır.

Kısa vadede, BTC fiyatı küresel duyarlılık ve ekonomik ve ticari politikalar konusundaki gelecek gelişmelerden etkilenmeye devam edebilir.