Il 2024 è stato un anno da record per quanto riguarda gli investimenti in Bitcoin effettuati dalle cosiddette public company.
Ayrıca 2025, şimdiden başka bir rekor yılı olmaya hazırlanıyor.
Bu, Bitwise Asset Management’in Araştırma Başkanı Ryan Rasmussen tarafından ortaya çıkarıldı.
Summary
Public şirketlerin Bitcoin yatırımları
Rasmussen paylaştı Bitwise’ın bir grafiğini gösteren, zaman içinde public company tarafından yıllık olarak satın alınan toplam BTC’nin eğilimini.
2019 yılında bu veri neredeyse sıfırdı, ancak 2020 yılında, MicroStrategy (şimdi Strategy) satın almaya başladığında, 100.000 BTC aşılmadı.
Not edilmelidir ki o dönemde fiyat 20.000$’ın altındaydı, bu nedenle örneğin 100.000 Bitcoin satın almak için gerekli yatırımlar şu anki yatırımlardan çok daha düşüktü.
2021 yılında büyük bull koşusu sayesinde 200.000 BTC aşıldı, ancak 2022 yılında bear piyasası nedeniyle bu rakamın altına düşüldü, daha uygun fiyatlara rağmen.
2023 yılında 250.000 BTC yeni aşıldı, 2024 yılında ise 2021 yılındakinden bile daha büyük bir patlama yaşandı: Bitwise tarafından izlenen tüm public company’ler tarafından toplamda neredeyse 600.000 BTC tek bir yılda satın alındı.
Rasmussen yazıyor:
“2024 yılında, halka açık şirketler önceki tüm yılların toplamına kıyasla iki kat daha fazla bitcoin satın aldı”.
Ayrıca, 2025 yılında public company’ler tarafından satın alınan 600.000 BTC zaten aşıldı, henüz ilk çeyrek bile bitmemiş olmasına rağmen. Rasmussen, izledikleri yaklaşık 70 şirketin şu anda toplam Bitcoin değerinin 52 milyar dolar olduğunu ve bunun toplam arzın %3’üne eşit olduğunu ekliyor.
Halka açık şirketler
“Public company” ifadesi, basitçe hisseleri halka açık olarak alınıp satılabilen (Borsa’da) ve tek bir çoğunluk sahibi olmayan şirketleri ifade eder.
Bu şirketlere kamu şirketleri denir, çünkü kamuya ait oldukları için değil (tam anlamıyla özel şirketlerdir), ancak yasalar gereği kendi bilançolarını kamuya açıklamak zorundadırlar.
Borsa kotasyonlu şirketlerin, verilerini kamuya açıklama yasal zorunluluğu nedeniyle, örneğin Bitcoin alım ve satımlarını izlemek mümkündür, çünkü bunları kamuya açıklama zorunlulukları da vardır.
Pratik olarak borsada işlem gören tüm büyük şirketler bu kategoriye girer, Apple, Microsoft, Nvidia ve diğer muhteşem yedili dahil.
Public company, private company ve Bitcoin
İlk halka açık şirket, 2020 yılında Bitcoin’e çok yatırım yapmaya başlayan MicroStrategy oldu.
Şimdi şirket adını değiştirdi, sadece Strategy olarak adlandırılıyor ve neredeyse yarım milyon BTC’ye sahip.
Rasmussen tarafından belirtilen 52 milyar doların 41,5 milyarı Strategy’ye aittir, bu nedenle bu özel sıralamada neredeyse %79’luk bir dominance sahiptir.
Öte yandan Strategy, 2021’de tek başına 100.000 BTC’yi aşmıştı, oysa bugün bu rakama ulaşan başka bir public company yok.
Bununla birlikte, borsada listelenmeyen şirketler (özel şirketler) arasında en az bir tanesinin bu eşiği aşacağına dikkat edilmelidir: Bu, yaklaşık 164.000’e sahip olması gereken EOS kripto projesinin arkasındaki şirket olan Block.one’dur.
Public company ile private company arasındaki fark, özellikle borsada bulunma durumudur, çünkü private company borsada değildir. Borsada olmadıkları için, verilerini kamuya açıklama zorunlulukları yoktur ve bu nedenle hesapları hakkında bilgi edinmek daha zordur.
Ayrıca, Strategy ve Block.one’dan sonra dünyada en fazla BTC’ye sahip olan üçüncü şirket de özel bir şirkettir. Bu, stablecoin USDT’nin arkasındaki ünlü Tether’dir ve artık 83.000’den fazlasına sahip olduğu görülmektedir.
Toplamda, halka açık şirketler toplamda yaklaşık 658.000 BTC’ye sahipken, özel şirketler 424.000’e sahiptir.
Not edilmelidir ki, ABD Adalet Bakanlığı gibi devlet kurumları tarafından tutulanlar ise yaklaşık 526.000’dir.
Spot Bitcoin ETF’leri
Questi numeri però impallidiscono rispetto ai quasi 1,3 milioni di BTC detenuti dagli ETP (tra cui ETF e ETN).
Ancak büyük bir fark var.
Aslında, hem özel şirketler tarafından sahip olunan Bitcoin’ler hem de devlet kurumları tarafından tutulanlar aslında onların mülkiyetindedir ve bu nedenle, yasalara uymak koşuluyla istedikleri gibi tasarruf edebilirler.
Bunun yerine, ETF gibi fonlar tarafından tutulan BTC’ler onların mülkiyetinde değildir.
Ya da, ETF gibi fonlar, onları yönetenlerin değil, hisselerini elinde bulunduran hissedarların mülkiyetindedir. Tek bir varlıkta teminatlandırılmış ETF’ler söz konusu olduğunda, örneğin BlackRock’un IBIT’i (sadece Bitcoin ile teminatlandırılmış), yöneticiler altta yatan varlık üzerinde istedikleri gibi tasarruf edemezler.
Aslında, piyasaya sürülen veya piyasadan çekilen hisse senedi sayısına bağlı olarak altta yatan varlığı alıp satmak yasal olarak zorunludur. Aslında ellerinde bulundurdukları BTC miktarı her gün değişirken, birçok şirketin miktarı genellikle aylarca sabit kalır.
