2025 yılı, kripto dünyası için ani bir uyanışla başladı. 2024’ün sonunu karakterize eden coşkudan sonra, yılın ilk çeyreği, piyasada önemli bir daralma ile net bir trend tersine dönüşünü işaret etti.
CoinGecko’nun Crypto Industry Report’una göre, Nisan 2025’e güncellenmiş, kripto piyasasının toplam kapitalizasyonu -18,6% azaldı.
Dolayısıyla çeyreği 2,8 trilyon dolar ile kapatarak, Donald Trump‘ın başkanlık görevine başlamasından birkaç gün önce, 18 Ocak’ta 3,8 trilyon zirvesine ulaştı.
Summary
Kripto piyasası 2025’te ivme kaybediyor
2025’in ilk çeyreği, toplam piyasa kapitalizasyonunda 633 milyar dolardan fazla bir daralma gördü. Yıllık zirve Ocak ayının ortasında ulaşıldı, ancak o andan itibaren trend tersine döndü ve Mart ayının sonuna kadar sürekli bir düşüş yaşandı.
Ayrıca günlük ortalama işlem hacimleri de önemli bir duraklama yaşadı ve önceki çeyreğe göre %27,3 düşerek 200,7 milyardan 146 milyar dolara geriledi.
Bu veri, yatırımcıların ilgisinin ve faaliyetinin azaldığını gösteriyor. Ayı piyasası bağlamında, Bitcoin (BTC) kendi pozisyonunu sağlamlaştırdı ve dominansını %59,1’e yükseltti, bu seviye 2021’in ilk çeyreğinden beri görülmemişti.
Bu artış %4,6 puan altcoinlerin zararına gerçekleşti ve bu da daha belirgin kayıplara yol açtı.
Yatırımcıların istikrar arayışından stablecoinler de faydalandı. Tether (USDT) payını %5,2 oranında hafifçe artırdı, bu arada USDC piyasa sıralamasında yedinci sırayı geri alarak Dogecoin (DOGE)‘yi geçti.
22 Ocak 2025’te, Trump’ın göreve başlamasından iki gün sonra, Bitcoin yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 106.182 dolara ulaştı, ardından bir düşüşe geçerek çeyreği 82.514 dolar ile kapattı ve -11,8% kayıp yaşadı.
Düşüşe rağmen, BTC yine de NASDAQ (-10,3%) ve S&P 500 (-4,4%) gibi diğer riskli varlıklara kıyasla daha iyi performans gösterdi. Çeyreğin gerçek kazananı, belirsizlik zamanlarında güvenli liman olarak kendini kanıtlayan altın oldu ve +18% kazanç sağladı.
Ethereum çöktü ve zemin kaybediyor
İlk çeyrek, Ethereum (ETH) için özellikle zorlu geçti. Fiyatı 3.336’dan 1.805 dolara düştü ve -45,3% oranında bir düşüş kaydetti. Bu, 2024’te elde edilen tüm kazançları sildi ve ETH’yi 2023 seviyelerine geri getirdi.
Günlük işlem hacimleri de azaldı ve 30 milyar dolardan 24,4 milyar dolar‘a düştü. Yüksek hacimli günler, fiyatın keskin düşüşleriyle çakıştı ve bu, önemli bir satış baskısının işaretiydi.
Yılın başında, TRUMP ve MELANIA tokenlerinin piyasaya sürülmesiyle meme coinlere olan ilgi patlamıştı ve bu, politik memecoinlerin yeni bir trend haline gelmesine yol açmıştı.
Bununla birlikte, LIBRA‘nın, Arjantin başkanı Javier Milei tarafından tanıtılan bir coin, lansmanından sonra heyecan hızla azaldı.
Milei’nin bir tweet’inden sonra, LIBRA’nın değeri birkaç saat içinde 4,6 milyar‘dan 221 milyon dolar‘a düştü, geliştiriciler tarafından yapılan bir rug pull nedeniyle.
Bu olay sektöre olan güveni zedeledi ve günlük olarak Pump.fun üzerinde başlatılan token sayısını 72.000’den 31.000’e düşürerek -56,3% oranında azalttı.
2025’in ilk çeyreğinde, 10 principali exchange centralizzati (CEX) toplamda 5,4 trilyon dolar hacim kaydetti, bu da bir önceki çeyreğe göre -16,3% düşüş gösteriyor.
Binance, %40,7 pazar payı ile liderliğini sürdürdü, ancak aylık hacimleri 1 trilyon‘dan 588,7 milyar dolar‘a düştü. Büyüme kaydeden tek borsa HTX oldu ve %11,4 artış gösterdi.
En kötü düşüş, Şubat ayında bir hacker saldırısı nedeniyle % -52,4’lük bir çöküş yaşayan Bybit’in yanı sıra % -34 kaybeden Upbit’ti.
Solana merkeziyetsiz borsalara hakim
Merkezi olmayan exchange (DEX) segmentinde, Solana hakimiyetini sürdürdü ve ilk çeyrekte %39,6’lık bir paya ulaştı.
Ocak ayında, politik memecoin’lerin zirvesi sırasında, on-chain işlemlerin %52’sine ulaştı ve 184,8 milyar dolar ile rekor bir hacme ulaştı.
Bununla birlikte, meme coin’lere olan ilginin azalmasıyla Ethereum, Mart ayında %30,1’lik bir payla ilk sırayı geri aldı, Solana’nın %23,4’üne karşı.
İki yeni gelen, Sonic ve Berachain, Optimism ve Polygon’u yerinden ederek ilk 10’a girdi.
DeFi multichain’deki toplam kilitli değer (TVL) -27,5% azalarak 177,4’ten 128,6 milyar dolar‘a düştü. Düşüş, esas olarak altcoin’lerin değer kaybetmesinden kaynaklandı.
Ethereum, TVL’sinin %35,4‘ünü kaybederek 112,6’dan 72,7 milyar‘a düştü ve dominansının %63,5’ten %56,6‘ya gerilediğini gördü.
Solana ve Base de sırasıyla -23,5% ve -15,3% oranında önemli düşüşler kaydetti.
Tersine, Berachain, 6 Şubat’ta başlatıldı ve hızla 5,2 milyar TVL’ye ulaştı, kilitli değer açısından altıncı DeFi ağı oldu.
Başarı, ilk günden itibaren yaklaşık 2,3 milyar dolar likidite çeken Boyco pre-deposit vaults tarafından yönlendirildi.
2025’in ilk çeyreği, Bitcoin‘in nispi bir dayanıklılık gösterdiği, ancak Ethereum ve altcoin‘lerin ağır kayıplar yaşadığı bir dengeleme aşamasıyla crypto sektörü için işaretlendi.
Yatırımcı güveni sınandı, ancak piyasa Berachain gibi yeni aktörlerle dinamik kalmaya devam ediyor ve dengeleri yeniden tanımlamaya hazır.
Küresel bağlam hala belirsiz ancak fırsatlarla dolu olduğundan, önümüzdeki aylarda manzaranın nasıl gelişeceğini gözlemlemek ilginç olacak.
