Son yapılan bir analize göre, Bitcoin bull run‘ının yeniden başlayabileceği ihtimali hala mevcut.
Aslında bu, sıradan olmayan bir dinamik ve anlaşılabilmesi için küçük bir zihniyet değişikliği gerektiriyor, ancak aslında bu, bu dönemde yaygın olarak dolaşan senaryolara kıyasla tamamen yeni bir senaryoyu gösterebilir.
Gerçekten merak uyandırıcı olan şey, bu dinamiğin birçok yıldır devam etmesi, ancak şimdiye kadar büyük ölçüde hafife alınmış olmasıdır.
Summary
Bitcoin ve dolar
Bitcoin fiyatının dolar cinsinden hareketi, orta vadede Dollar Index‘in hareketiyle ters orantılıdır.
Dollar Endeksi, ABD dolarının gerçek değerindeki değişiklikleri, başta euro olmak üzere küresel bir döviz sepetine karşı ölçer.
Dollar Index yükseldiğinde, doların değer kazandığı anlamına gelirken, düştüğünde ise tam tersine değer kaybettiği anlamına gelir.
Dolar değer kazandığında, Bitcoin’in dolar cinsinden fiyatı düşme eğilimindedir, oysa USD değer kaybettiğinde BTC/USD yükselme eğilimindedir.
Ancak bu dinamik sadece orta veya kısa vadede geçerlidir, çünkü uzun vadede, Bitcoin’in dolar cinsinden fiyatı ile USCPI, yani ABD’deki tüketici fiyat endeksi arasında doğrudan bir korelasyon hakimdir.
Aslında, kısa vadede Bitcoin fiyatının dolar cinsinden hareketi her zaman DXY ile ters orantılı olmayabilir, ancak orta vadede neredeyse her zaman öyledir.
Bitcoin’in bull koşusu
2024 sonu Bitcoin fiyatının bull run‘u anormal bir şekilde gerçekleşti.
Aslında, orta-kısa vadede BTC/USD yükselirken, DXY de yükseliyordu. Aslında 2025’in başında Bitcoin fiyatı düştü çünkü anomali basitçe ortadan kayboldu.
Ancak 2025 yılı boyunca Dollar Index düştü, en azından eylüle kadar, ve aslında Bitcoin fiyatı, Nisan ayında DXY’nin seyrine yeniden hizalandıktan sonra yükselmeye başladı, öyle ki Mayıs ayında yeni tarihi zirveler kaydetti ve Ekim ayı başında zirve yaptı.
Ancak sorun şu ki, 9 Ekim’de DXY’nin 2025 düşüş trendi zayıflama belirtileri göstermeye başladı ve Çarşamba günü 29’unda durdu.
Muhtemelen bu dinamik nedeniyle, Bitcoin fiyatı düştü.
Şu anda, Bitcoin’in nisan sonunda başlayıp ekim başında sona eren bull run’ının kesin olarak durduğu görülüyor.
Ancak, DXY’nin gidişatını incelerken, yeniden başlayabileceğine dair farklı bir senaryo ortaya çıkıyor.
2017 ile Karşılaştırma
Bitcoin fiyatının 2025 yılı boyunca gösterdiği eğilim, 2017 yılındakine oldukça benziyor.
Tek önemli fark tam olarak ekim ayıdır ve özellikle 2017’de ayın son günleri bull koşusunun yeniden başlamasıyla çok olumlu geçmişken, 2025’te kesinlikle olumsuz olmuştur.
Bu nedenle 2025 ile 2017 karşılaştırıldığında, Bitcoin fiyatının genel eğiliminin yalnızca Ekim ayına kadar benzer olduğu ortaya çıkıyor, çünkü o noktada 2025, 2017’den ayrılmaya başladı.
Ancak, bu durumun Dollar Index için geçerli olmadığı ortaya çıktı.
Aksine, Dollar Index’in 2025’i hala 2017’ye son derece benziyor, o kadar benziyor ki bunun sadece bir tesadüf olması zor.
Ayrıca 2017, Donald Trump’ın Beyaz Saray’daki ilk yılı ve ilk dönemiydi, tıpkı 2025’in ikinci döneminin ilk yılı olması gibi.
Ekim 2017’de, Dollar Index düşüş trendini durdurdu, bu yıl olduğu gibi, ve Kasım ayının ortasına kadar küçük bir yükseliş trendi izledi. Aynı şeyin bu yıl da gerçekleşiyor olması mümkün.
Ancak, Kasım ayının ikinci yarısında tekrar düşmeye başladı ve bir sonraki yılın Şubat ayında o döngünün en düşük seviyesine ulaştı.
Benzerlikler o kadar dakik ve kesin ki, aynı şeyin bu sefer de olabileceğini ciddi şekilde düşünmek gerekiyor.
Bitcoin Anomalisi
Ekim 2017’nin sonunda, Dollar Index yükselirken, teorik olarak Bitcoin fiyatının düşmesi gerekirdi.
Ancak sadece yükselmekle kalmadı, aynı zamanda büyük bir bolla speculativa oluşmaya başladı ve bu da yalnızca Aralık ayının ikinci yarısında patladı, Dollar Index tam bir düşüş içindeyken.
Bu, her açıdan bir anomali olarak değerlendirilmelidir, yani birkaç ay boyunca normal eğilimi takip etmeyen bir dinamik, tıpkı 2024 sonlarında da olduğu gibi.
Bu nedenle, 2025’in bu son çeyreğinde de benzer bir anomali beklemek yanlış olur, öyle ki bu sefer BTC fiyatı yükselmek yerine doğru bir şekilde düşüyor.
Bu nedenle, 2025 ile 2017 Bitcoin karşılaştırması artık yapılamaz, çünkü Ekim 2017’nin son günlerinden itibaren çok zor tekrarlanabilecek bir anomali oluştu.
Başka bir deyişle, Bitcoin fiyatının dolar cinsinden hareketine dair döngüsel analize güvenmek yerine, Dollar Index analizine güvenmek ve ardından BTC/USD hareketleri hakkında bilgi edinmek daha mantıklı görünüyor.
Bull run’un yeniden başlaması
Tüm bunlar, 2025’in son çeyreğinde BTC’nin fiyat hareketinin DXY’ye kıyasla basitçe ters bir eğilim izlemeye devam edebileceği anlamına da geliyor.
Peki, Dollar Index Kasım ayının ortasından sonra 2017’de olduğu gibi düşmeye devam ederse ve bu düşüş Şubat ayına kadar sürerse, 2017’de olduğu gibi, Bitcoin’in bull run’ının birkaç hafta içinde yeniden başlaması ve Şubat ayında zirve yapması beklenebilir.
Dikkat edilmelidir ki, eğer DXY 2017’ye çok benzer bir eğilim izlemeye devam ederse ve Bitcoin’in dolar cinsinden fiyatı basitçe ters bir eğilim izlemeye devam ederse, önümüzdeki iki hafta içinde 90.000$ civarına bir düşüşü ve ardından belki de 2026’nın ilk iki ayında 150.000$’ı bile aşacak bir yükselişi öngörülebilir.
