Son 24 saatte kripto piyasasında büyük likidasyonlar yaşandı.
Coinglass verilerine göre, neredeyse 165 milyon dolarlık long pozisyon ve özellikle 240 milyon dolardan fazla short pozisyon likide edildi.
Toplamda long veya short pozisyonlarda yaklaşık 410 milyon dolarlık likidasyon gerçekleşti.
Summary
Likidasyonlar
Long pozisyon bir varlığın fiyatına yukarı yönlü bir bahis iken, short pozisyon aşağı yönlü bir bahistir.
Olası aşırı kayıpların yatırılan sermayenin tamamını eritmesini ve bunun da ek kayıplara (borç oluşturan) yol açmasını önlemek için, böyle pozisyonlar bu tür riskler doğduğunda platformlar tarafından, sermaye tamamen erimeden önce, otomatik olarak kapatılır.
Bu durumlarda, kayıpların aşırı olma riski varsa, bunlar tam anlamıyla zorunlu likidasyonlardır ve kesinlikle kaçınılmazdır.
Elbette bu tür pozisyonlar aşırı kayıp üretmiyorsa, hatta kâr ediyorsa, yatırımcı belirli bir fiyata otomatik bir kâr-al (TP) emri vermediği sürece likide edilmezler.
Bu nedenle kayıplardan kaynaklanan zorunlu likidasyonları, kârda olan kâr-al emirlerinin otomatik kapanışlarından ayırmak gerekir.
Volatilite ve zorunlu likidasyonlar
Long veya short pozisyonlar kaldıraçlıysa, likide edilme riski önemli ölçüde artar.
Kaldıraçlı bir pozisyon aslında bir borca dayanır ve bu borcun faiziyle birlikte her zaman tamamen geri ödenmesi gerekir. Tam da yatırılan sermayenin artık borcu veya faizleri geri ödeyemeyeceği durumlardan kaçınmak için, bir long veya short pozisyonda biriken kayıplar aşırı olduğunda, pozisyon platform tarafından otomatik ve zorunlu olarak likide edilir.
Kaldıraç ne kadar yüksekse, o kadar çok para ödünç alınmıştır ve likide edilmek o kadar kolaydır.
Bu nedenle zorunlu likidasyonlar olduğunda, ilk likide edilenler genellikle yüksek kaldıraçlı (25x, 50x, hatta bazen 100x veya daha fazla) pozisyonlardır; daha düşük kaldıraçlı (10x veya daha az) olanlar ise daha sonra likide edilir, çünkü likidasyon fiyatları açıldıkları fiyattan daha uzaktadır.
Ancak bu mantık hem long (yani yükselişe oynayan) hem de short (düşüşe oynayan) pozisyonlar için aynen geçerli olduğundan, her iki yönde biraz volatilite bile her iki tarafa ait zorunlu likidasyonlar üretebilir.
İşte bu yüzden, son 24 saatte kripto fiyatları hem yükselip hem düştüğü için, hem long hem de short pozisyonlar üzerinde zorunlu likidasyonlar gerçekleşti.
Bitcoin
Örneğin, Cuma günü geleneksel piyasalar kapanırken Bitcoin fiyatı yaklaşık 80.000$ seviyesindeydi.
Ancak dün ile bu gece arasında aniden 82.000$’ın üzerine sıçradı ve Cuma günkü fiyatlardan açılmış birçok short pozisyonun likide edilmesine neden oldu.
Daha sonra ise 81.000$’ın altına geri döndü ve birkaç saat önce 82.000$ üzerinde açılan long pozisyonların da likide edilmesine yol açtı.
Fiyat hareket aralığı oldukça düşük olduğu (yüzde 3,7 volatilite) için neredeyse yalnızca yüksek kaldıraçlı pozisyonlar likide edildi.
Örneğin, 80.000$’dan bir short pozisyon açıldığında, zorunlu likidasyonun tetikleneceği fiyat 87.000$’ın üzerindedir. Ancak kaldıraç 25x’e çıkarıldığında, zorunlu likidasyon fiyatı 83.000$’ın biraz üzerine inerken, 50x kaldıraçta 82.000$’ın altına düşer.
Dolayısıyla bu gece özellikle 30x veya daha yüksek kaldıraçlı short pozisyonlar likide edildi.
Öte yandan 82.000$’dan long pozisyon açanlar için, 25x kaldıraçta likidasyon fiyatı 79.000$’ın oldukça altındadır; bu yüzden yalnızca 50x veya daha yüksek kaldıraçlı olanlar likide edildi.
Tüm bunlar hem long hem de short pozisyonların neden likide edildiğini, hem de neden short pozisyon likidasyonlarının daha fazla olduğunu açıklıyor.
Bunu nasıl önlemeli
Zorunlu likidasyonlardan kaçınmanın yalnızca üç yolu vardır.
İlki, çok düşük kaldıraç kullanmak ya da hiç kaldıraç kullanmamaktır. Bu, zorunlu likidasyonu tamamen engellemez ama likidasyon fiyatını oldukça uzağa taşır.
İkincisi, stop-loss (SL) kullanmaktır; böylece pozisyon, zorunlu likidasyon fiyatına ulaşmadan önce otomatik ve zararla kapatılır. Avantajı, bu şekilde yatırılan sermayenin yalnızca bir kısmının kaybedilmesi, zorunlu likidasyonda olduğu gibi tamamının kaybedilmemesidir.
Üçüncü ve en bariz olanı ise long veya short pozisyonları iyi bir fiyattan açmaktır; yani long durumunda mümkün olduğunca düşükten, short durumunda ise mümkün olduğunca yüksekten açmak. Bu durumda da zorunlu likidasyon riski sıfıra inmez, fakat oldukça azalır.
