3 milyar dolarlık bir fon toplama tesadüfen gerçekleşmez. Menlo Ventures için bu, Anthropic üzerinde yapılan, ortaklarının bile “beyaz eklemli” bir an olarak tanımladığı, tek bir yüksek riskli inanç temelli bahisten dolayı gerçekleşti — ve bu bahis, yapay zeka çağında girişim sermayesi şirketlerinin mümkün olduğunu düşündüklerini yeniden şekillendirecek şekilde karşılığını verdi.
Summary
Öne çıkan noktalar
- Menlo Ventures, ağırlıklı olarak yapay zeka portföyü ve Anthropic hissesi tarafından yönlendirilen, 50 yıllık tarihindeki en büyük fonu olan 3 milyar dolar topladı.
- Menlo, Anthropic’in 2024 Seri D turuna 750 milyon dolarlık yatırım ile liderlik etti ve bunun yaklaşık 500 milyon dolarını özel amaçlı bir araç (SPV) üzerinden yapılandırdı.
- Anthropic’in değerlemesi Seri D sonrasında dört katına çıkarak 18,4 milyar dolara ulaştı; Menlo’nun payının şu anda yaklaşık 14 milyar dolar değerinde olduğu bildiriliyor.
- Ortaklaşa başlatılan Anthology fonu 2024’te 100 milyon dolarla başladı ve o zamandan beri 60’tan fazla şirkete yaklaşık 250 milyon dolar dağıttı.
- Anthropic, yetkisiz SPV’ler ve hisselerini satmaya yönelik ikincil piyasa taleplerinin dolandırıcılık olduğuna dair yatırımcıları kamuoyuna açık şekilde uyardı.
Menlo Ventures Tarihinin En Büyük Fonu Olan 3 Milyar Dolar Topladı
Yeni fon, Menlo Ventures’ın yarım yüzyıllık varlığındaki en büyük fon. Bu dönüm noktası tek başına anlamlı bir sinyal veriyor — ancak daha ilginç olan, firmanın buraya nasıl geldiği. Menlo Ventures Anthropic yatırımı yalnızca getiri üretmekle kalmadı; tek hamlede firmanın itibarını ve fon toplama gücünü fiilen yeniden inşa etti.
Bloomberg’e göre, Menlo’nun Anthropic’teki payı şu anda yaklaşık 14 milyar dolar değerinde. Seri D aşamasında 750 milyon dolar taahhüt eden bir firma için bu matematik, Menlo’nun daha önce hiç ulaşamadığı ölçekte ciddi sınırlı ortak ilgisini çekecek kadar çarpıcı.
Zamanlama da önemli. 2024’te girişim sermayesi hâlâ pandemi sonrası donma döneminden çıkmaya çalışıyordu. SoftBank ve Tiger Global gibi firmalar hâlâ zararları sindiriyordu. Ticari ürünü tam olgunluğa erişmemiş tek bir yapay zeka şirketine üç çeyrek milyar dolarlık çek yazmak, üzerinde uzlaşılmış bir karar değildi. Bu, inanç temelli bir karardı.
Menlo’nun Yapay Zeka Yatırım Stratejisinde Anthropic’in Kilit Rolü
Menlo, Anthropic’in piyasada ürünü yokken erken bir destekçisiydi. 2024’e gelindiğinde sinyaller önemli ölçüde güçlenmişti. Anthropic, Amazon’dan 4 milyar dolarlık taahhüt almış, CEO Dario Amodei ve Başkan Daniela Amodei dahil eski OpenAI araştırmacıları tarafından kurulmuş ve sektörde en agresif şekilde peşine düşülen yapay zeka şirketlerinden biri haline gelmişti.
Yine de, bu ölçekte Seri D turuna liderlik etmek, şirkete duyulan güvenden fazlasını gerektiriyordu. Yaratıcı sermaye yapılandırması gerektiriyordu.
Seri D Sonrası Anthropic’in Değerlemesindeki Sıçrama
2024 Seri D turu, Anthropic’in değerlemesini dört katına çıkararak 18,4 milyar dolara yükseltti. Bu tek tur, şirketin pazardaki konumunu dönüştürdü ve Menlo’nun daha önce, ürün öncesi aşamadaki giriş noktasını doğruladı. Menlo daha sonra Anthropic’in Seri E ve F turlarına da katılarak maruziyetini bileşik hale getirdi.
Menlo’nun SPV Üzerinden Yaptığı Stratejik 750 Milyon Dolarlık Yatırım
Bir VC kışı sırasında tek bir işlem için 750 milyon dolar toplamak, alışılmadık mekanizmalar gerektiriyordu. Menlo, toplam yatırımın yaklaşık 500 milyon dolarını özel amaçlı bir araç (SPV) üzerinden yapılandırdı — yalnızca Anthropic işlemi için oluşturulmuş havuzlanmış bir varlık. Kalan 250 milyon dolar ise, o dönemdeki Forbes haberlerine göre, Menlo’nun kendi fonundan ve firma içi katılımcılardan geldi.
SPV yaklaşımı, Menlo’nun ağırlığının üzerinde yumruk atmasına, birden fazla kaynaktan sermayeyi masada tek ve yetkin bir pozisyona dönüştürmesine olanak tanıdı. Piyasa koşulları için agresif bir hamleydi ve işe yaradı.
Bu anlaşmanın ardından gelenler ise artık farklı türde bir sorun. Yapay zeka odaklı SPV’ler o kadar çoğaldı ki Anthropic, yetkisiz SPV’ler ve hisselerini satmaya yönelik ikincil piyasa taleplerini “dolandırıcılık” olarak nitelendirerek resmi bir uyarı yayınladı. Bu ölçüte göre, yetkili 2024 Menlo anlaşması, başkalarının temel erişim olmadan taklit etmeye çalıştığı erken bir örnekti.
Anthology Fonu: Menlo ve Anthropic’in Girişim Yatırım Aracı
Anthropic ile ilişki Seri D ile sınırlı kalmadı. 2024’te Menlo ve Anthropic, başlangıçta 100 milyon dolar büyüklüğünde olan Anthology fonunu ortaklaşa başlattı. Fonun görevi, Anthropic’in teknolojisi üzerine veya onunla birlikte inşa eden erken aşama girişimleri desteklemekti; portföy şirketlerine yalnızca sermaye değil, aynı zamanda Anthropic liderliğine erişim ve Claude için kredi imkânı da sunuyordu.
Lansmandan bu yana Anthology önemli ölçüde büyüdü. Fon, yaklaşık 250 milyon dolar dağıttı ve fon hakkında bilgi sahibi bir kaynağa göre 60’tan fazla şirketi destekledi. Şimdiden getiri üretti: Graphite, Cursor tarafından ve Astrix Security, Cisco tarafından satın alındı; bu iki erken çıkış tezi doğruluyor.
Daha geniş Menlo portföyü artık, firmanın Anthropic ilişkisini yapay zeka girişim kategorilerine açılan bir keşif ağı olarak kullandığını yansıtıyor. OpenRouter, Higgsfield, Legora, Lovable ve OpenEvidence gibi şirketler Anthropic’in yanında portföyde yer alıyor ve Menlo’ya yapay zeka yığınının nerede geliştiğine dair geniş bir bakış açısı sunuyor — model altyapısından uygulama katmanı araçlarına kadar.
Sonuçta 3 milyar dolarlık fon toplama, sınırlı ortakların tüm mimariye inandığını gösteriyor: yalnızca Anthropic hissesine değil, aynı zamanda Anthology erişim katmanına ve Menlo’nun bunun etrafında oluşturduğu daha geniş yapay zeka portföyüne. Firma, tek bir inanç temelli bahsi bir fon toplama tezine dönüştürdü ve bu tez tuttu. Bir sonraki fon döngüsünün Menlo’nun yeni bir Anthropic bulmasını gerektirip gerektirmeyeceği — ya da firmanın hâlihazırda sahip oldukları üzerine inşa edip edemeyeceği — artık rekor manşetin altında duran soru.
SSS
Menlo Ventures’ın son fon toplamasının büyüklüğü neydi?
Menlo Ventures, 50 yıllık tarihindeki en büyük fon olan 3 milyar dolar topladı.
Anthropic’in değerlemesi 2024 Seri D turundan sonra nasıl değişti?
Anthropic’in değerlemesi, Menlo’nun önleyici olarak liderlik ettiği 2024 Seri D finansman turunun ardından dört katına çıkarak 18,4 milyar dolara yükseldi.
Menlo Ventures, Anthropic’e yaptığı 750 milyon dolarlık yatırımı nasıl yapılandırdı?
Menlo, 750 milyon dolarlık yatırımın yaklaşık 500 milyon dolarını özel amaçlı bir araç (SPV) üzerinden yapılandırdı ve kalan 250 milyon doları kendi fonundan ve firma içi katılımcılardan sağladı.
Menlo ve Anthropic tarafından başlatılan Anthology fonu nedir?
2024’te başlangıçta 100 milyon dolar büyüklüğünde başlatılan Anthology fonu, Menlo Ventures ve Anthropic arasında ortak bir girişim yatırım aracıdır. O zamandan beri yaklaşık 250 milyon dolar dağıtmış ve 60’tan fazla şirketi desteklemiştir; erken çıkışlar arasında Cursor ve Cisco tarafından yapılan satın almalar yer almaktadır.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”Menlo Ventures’ın son fon toplamasının büyüklüğü neydi?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Menlo Ventures, 50 yıllık tarihindeki en büyük fon olan 3 milyar dolar topladı.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Anthropic’in değerlemesi 2024 Seri D turundan sonra nasıl değişti?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Anthropic’in değerlemesi, Menlo’nun önleyici olarak liderlik ettiği 2024 Seri D finansman turunun ardından dört katına çıkarak 18,4 milyar dolara yükseldi.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Menlo Ventures, Anthropic’e yaptığı 750 milyon dolarlık yatırımı nasıl yapılandırdı?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Menlo, 750 milyon dolarlık yatırımın yaklaşık 500 milyon dolarını özel amaçlı bir araç (SPV) üzerinden yapılandırdı ve kalan 250 milyon doları kendi fonundan ve firma içi katılımcılardan sağladı.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Menlo ve Anthropic tarafından başlatılan Anthology fonu nedir?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”2024’te başlangıçta 100 milyon dolar büyüklüğünde başlatılan Anthology fonu, Menlo Ventures ve Anthropic arasında ortak bir girişim yatırım aracıdır. O zamandan beri yaklaşık 250 milyon dolar dağıtmış ve 60’tan fazla şirketi desteklemiştir; erken çıkışlar arasında Cursor ve Cisco tarafından yapılan satın almalar yer almaktadır.”}}]}
Yapay zeka desteğiyle hazırlanmış ve editör ekibi tarafından gözden geçirilmiştir.
