Birkaç gün önce Strategy (eski Microstrategy) açıkladı ki ABD doları rezervlerini 250 milyon dolar daha nakit ekleyerek artırdı.
Şu anda Michael Saylor’un şirketinin 4 milyar dolar rezervi var.
250 milyonluk artış esas olarak adi hisse senedi satışından elde edilen gelirlerden (yaklaşık 3 milyon MSTR hissesi için yaklaşık 291 milyon net) kaynaklanıyor, ancak aynı zamanda şirket yaklaşık 105 milyon dolar karşılığında 1.638 BTC sattı ve yaklaşık 81 milyon dolar karşılığında STRC imtiyazlı hisselerini geri aldı.
Summary
Resmi belge
Bunlar, Strategy tarafından 3 Ağustos’ta SEC’e sunulan Form 8-K’da yer alan bilgilerdir. Bu, şirketin sermaye piyasası faaliyetlerine ilişkin periyodik bir güncellemedir. Ancak yeni programlar getirmez, 27 Temmuz ile 2 Ağustos 2026 tarihleri arasındaki haftaya ilişkin işlemlerin somut rakamlarını verir.
Strategy, o hafta içinde 3.011.361 adet MSTR Class A Common Stock adi hissesini sattığını ve 290,6 milyon dolar net gelir elde ettiğini beyan ediyor.
Ayrıca bu gelirleri şu şekilde tahsis ettiğini de beyan ediyor:
– 250 milyon USD rezervlerinin artırılmasına
– 28,9 milyon STRC hisselerinin geri alımına
– 11,7 milyon ise şirketin genel likiditesi için nakit olarak tutuldu.
Ayrıca 1.638 BTC’yi ortalama 63.957$ fiyattan satarak 104,73 milyon dolar tahsil ettiler. 2 Ağustos itibarıyla 842.138 BTC’ye sahip olduklarını, bunların tarihsel toplam maliyetinin 63,51 milyar dolar olduğunu ve BTC başına ortalama alım fiyatının 75.419$ olduğunu beyan ediyorlar.
Bu diğer gelirleri ise şu şekilde tahsis ettiğini beyan ediyor:
– 52,4 milyon imtiyazlı hisselere temettü ödemesi için
– 52,3 milyon STRC hisselerinin geri alımı için.
Toplamda bu nedenle 81,2 milyon dolar karşılığında 912.143 adet STRC hissesini geri aldılar.
Ayrıca hisse başına 0,50$ tutarında iki temettü de açıkladılar; ilki 31 Ağustos 2026’da, ikincisi ise 15 Eylül’de ödenecek.
SEC’e sunulan bu resmi belge, Strategy’nin stratejik dönüşümünü doğruluyor; yalnızca Bitcoin biriktiren bir şirket olmaktan çıkıp, likiditeye öncelik vererek bilançosunu aktif biçimde yöneten bir şirkete dönüşüyor.
Piyasanın tepkisi
Bitcoin piyasası bu habere pek tepki vermedi, büyük olasılıkla bunu kısmen zaten fiyatlamış olduğu için.
Geleneksel borsalar da pek tepki vermedi; zira MSTR hisse fiyatı 96$’ın altından 100$’ın üzerine çıkmış olsa da, yalnızca 22 Temmuz seviyelerine geri dönmüş oldu.
STRC hisseleri için ise durum farklı.
Nitekim 26 Haziran’da fiyatları 72$’ın altına düşmüştü, ancak aslında Temmuz başında geçici olarak yeniden 90$’ın üzerine çıkmıştı.
Ancak 3 Ağustos’ta, tam da tesadüf olmayacak şekilde SEC’e formun sunulmasıyla eşzamanlı olarak, fiyat yukarı yönde 90$’lık psikolojik duvarı kırdı ve şu anda 95$’ı aşıyor. Strategy tarafından duyurulan geri alımın 2 Ağustos’tan önce gerçekleştiğine ve büyük olasılıkla STRC fiyatının 90$’a yükselmesinin nedeni olduğuna dikkat çekmek gerekir. Sonraki yükseliş ise bu haberin ortaya çıkmasından kaynaklanıyor.
Riskler
Tüm bunlar ışığında, şirketin ayakta kalmasına ilişkin risklerin birkaç ay öncesine kıyasla önemli ölçüde azaldığı görülüyor.
Bunu MSTR hisse fiyatının seyrini gösteren grafiğe bakarak da net biçimde anlamak mümkün.
12 Mayıs’tan itibaren, birazdan fazla bir süre içinde yüzde -56 gibi çarpıcı bir düşüşe yol açan bir çöküş başlamıştı.
Ancak çöküş 29 Haziran’da durdu ve o tarihten itibaren, kısa bir tepki yükselişinin ardından, sıradan bir yatay seyir fazına girdi.
Tepki yükselişi 2 Temmuz’da sona erdi ve o tarihten beri nadir yukarı ve aşağı sapmalarla 90$ ile 105$ arasında dalgalanmaktan başka bir şey yapmıyor.
Bu durum, piyasaların şirketin, Ağustos başında SEC’e sunulan belgede tescillenen dönüşümünü bir ay önceden öngördüğünü gösteriyor; zira gerçekte bu, şirketi kurtarmanın muhtemelen mevcut tek yoluydu.
Dolayısıyla artık Strategy ile ilgili ve onun Bitcoin fiyatı üzerindeki etkisine ilişkin riskler kontrol altında görünüyor.
