Mantle, cüzdanı olan herkese stabilcoin getiri işini açarak, bir zamanlar yalnızca bir merkezi borsa içinde yer alan bir ürünü açık blokzincire taşıyor. Yeni Mantle stabilcoin kasası, kullanıcıların USDC veya USDT0’ı doğrudan bir emanetçi olmayan stratejiye yatırmasına olanak tanıyor; bu da merkezi bir borsanın sağladığı kolaylığı, özel anahtarlar üzerinde tam kontrol karşılığında değiştiren bir dönüşüm anlamına geliyor. Bu hamle, aynı ürünün borsa tabanlı versiyonunun yönetilen varlıklarda 200 milyon $ eşiğini aşmasından sadece birkaç ay sonra geliyor ve Mantle’a, DeFi kullanıcılarının CeFi müşterilerinin gittiği yolu izleyip izlemeyeceğini test ederken dayanabileceği bir geçmiş performans sunuyor.
Summary
Öne çıkanlar
- Mantle, gerçek dünya varlık getirisi işini Bybit tabanlı merkezi bir üründen, Fluxion üzerinden erişilebilen emanetçi olmayan bir DeFi kasasına genişletti.
- Mantle Vault’un önceki Bybit versiyonu, DeFi genişlemesinden önce yönetilen varlıklarda zaten 200 milyon $’ı aşmıştı.
- Mevduat sahipleri, Sky’ın USDS stabilcoin’inin tasarruf versiyonu olan sUSDS’ye bağlı getiriye maruz kalmak için USDC veya USDT0 kullanıyor; hedef APY, Fluxion Puanları ve GROVE token teşvikleriyle birlikte %6,5’e kadar çıkıyor.
- Strateji CIAN tarafından oluşturuldu, getiri bağlantısı Grove’un Sky Savings Rate’e erişimi üzerinden sağlanıyor ve erişim Fluxion aracılığıyla gerçekleşiyor; kaldıraç kullanılmıyor.
- ABD’de kullanılabilirlik, Fluxion’ın uyum şartlarına bağlı ve bekleyen mevzuat, pasif stabilcoin getirisini gelecekte kısıtlayabilir.
Mantle, DeFi’de emanetçi olmayan stabilcoin kasasını piyasaya sürüyor
Mantle’ın son hamlesi, kendini kanıtlamış bir ürünü alıp aradaki aracıları ortadan kaldırıyor. 25 Ağustos Mantle güncellemesiyle duyurulan ve PRNewswire bülteninde detaylandırılan yeni kasa, Mantle Vault’u Bybit’teki orijinal yuvasının ötesine taşıyarak, Grove altyapısı, CIAN’ın strateji tasarımı ve Fluxion’ın erişim katmanıyla inşa edilmiş açık, kendi kendine saklama formatına genişletiyor.
Merkezi Bybit kasasından DeFi’ye geçiş
Orijinal Mantle Vault, Aralık 2025’te Bybit’te piyasaya sürüldü ve müşterilerin Bybit Earn üzerinden USDC veya USDT yatırmasına, fonlarının ise perde arkasında Mantle tabanlı getiri stratejilerine yönlendirilmesine olanak tanıdı. O zamandan beri bu merkezi versiyon, yönetilen varlıklarda 200 milyon $ eşiğini aştı; Mantle, bu rakamı, herhangi bir kendi kendine saklama seçeneği ortaya çıkmadan önce bile stratejiye yönelik talebin var olduğunun kanıtı olarak gösteriyor.
DeFi versiyonu, anahtarları kimin tuttuğunu değiştiriyor. Stabilcoin’leri tutmak ve dağıtmak için bir borsa hesabına güvenmek yerine, kullanıcılar artık Fluxion aracılığıyla akıllı sözleşmelerle etkileşime giriyor. Mantle, CIAN’ın yeni ürün için benzer bir yapı kullandığını, “tek farkın artık anahtarların sizde kalması” olduğunu belirterek bu dönüşümü özetledi. Mantle’da Kilit Danışman ve Bybit’te Spot Yöneticisi olan Emily Bao, genişlemeyi, açık bir finansal ağın yapması gereken şeyi yaptığının kanıtı olarak çerçeveledi: katılımcıları, bulundukları her yerde kurumsal düzeyde varlıklara bağlamak.
Desteklenen varlıklar ve getiri metodolojisi
Mantle stabilcoin kasasına yapılan yatırımlar şu anda USDC ve, Tether’ın dolar tokeninin desteklenen ağlar arasında hareket etmesi için tasarlanmış zincirler arası bir versiyonu olan USDT0 ile sınırlı. Bu, doğrudan standart USDT yatırmaktan farklı bir durum yaratıyor. Kasanın içine girdikten sonra stabilcoin’ler, Sky’ın USDS’sinin getiri sağlayan karşılığı olan sUSDS tarafından üretilen getiriye maruz kalıyor. Ürünün gerçek yeniliği burada yatıyor: bir emanetçinin kullanıcı adına stratejiyi yönetmesi yerine, mevduattan getiri üretimine kadar tüm akış, herkesin inceleyebileceği kamuya açık altyapı üzerinde gerçekleşiyor.
Kasanın teknik tasarımı ve getiri bileşenleri
Arayüzün arkasında kasıtlı olarak temkinli bir yapı bulunuyor. CIAN, temel stratejiyi kaldıraç kullanmadan tasarladı; Grove, getiriye bağlantıyı sağlıyor ve kullanıcıların doğrudan etkileşime geçtiği likidite katmanını Fluxion yönetiyor.
CIAN tarafından kaldıraçsız zincir üstü strateji
Orijinal Bybit tabanlı ürünü inşa eden protokol CIAN, yeni kasanın pozisyonlarını ve işlemlerini zincir üzerinde görünür kalacak şekilde paketliyor. Mantle, stratejinin tamamen kaldıraçtan kaçındığını, bunun da yaygın bir tasfiye risk kaynağını sınırladığını söyledi. CIAN Kurucusu Luffy, yaklaşımı “kurumsal düzeyde portföy inşasını, şeffaf ve emanetçi olmayan getiri altyapısına çevirmek” olarak tanımladı.
Grove ve Sky yönetişimi üzerinden getiri kaynakları
Grove, Grove Savings aracılığıyla sermaye temelini sağlıyor; bu, Sky Savings Rate’e zincir üstü arayüz olarak tanımlanıyor. Bu oran, Sky yönetişimi tarafından belirleniyor ve Grove’un Sky Agent Network adını verdiği yapı üzerinden sunuluyor — çeşitlendirilmiş, yönetişim tarafından onaylanmış stratejiler arasında rekabet eden bağımsız bir sermaye tahsisçileri grubu. Grove Kurucu Ortağı Kevin Chan, Mantle, CIAN ve Fluxion ile ortaklığın “kurumsal düzeyde zincir üstü stratejileri daha fazla kullanıcı için erişilebilir kılmaya” yardımcı olduğunu söyledi.
Bu yönetişim bağlantısı, vaat edilen getirileri tartan herkes için önemli. Gerçek dünya varlık mevduatlarına ilişkin 6 Ağustos tarihli bir rapor, sUSDS arzını 4,61 milyar ve tasarruf oranını o tarihte %3,52 olarak buldu. Sky yönetişimi bu oranı ayarlayabildiği için, kasayı besleyen temel sUSDS stabilcoin getirisi, bir mevduatın ömrü boyunca sabit değil — yönetişim kararları, piyasa koşulları ve Sky’ın onayladığı stratejilerin performansıyla birlikte hareket ediyor.
Fluxion Puanları ve GROVE tokenlarıyla teşvikler
Temel getirinin üzerine, Mantle’ın lansman materyalleri, 5,14 milyon GROVE tokenı ve Fluxion Puanları içeren özel bir teşvik programıyla katmanlandırılmış, %6,5’e kadar hedef APY duyuruyor. Mantle, program şartlarının, süresinin ve oranlarının piyasa koşullarına göre değişebileceğini ve teşviklerin garanti edilmediğini açıkça belirtti. Fluxion CMO’su Sham, ortaklığı platformun Earn ürünü için güçlü bir başlangıç olarak nitelendirerek, Mantle’ı gerçek dünya varlıkları için bir merkez olarak konumlandırdı.
Mantle’ın DeFi ekosisteminin ve gerçek dünya varlık faaliyetinin büyümesi
Kasa genişlemesi, Mantle’ın daha geniş gerçek dünya varlık ayak izinin hızla büyüdüğü bir döneme denk geliyor. Nansen’in 2026 2. çeyrek raporuna göre, yılın ilk yarısında Mantle’ın DeFi kilitli toplam değeri, yıl boyunca %230’luk bir genişlemenin etkisiyle 1 milyar $ eşiğini aştı; RWA odaklı DeFi TVL ise 90 milyon $’ı geçti ve önceki Mantle Vault ürünü Bybit’te zaten 200 milyon $’lık mevduatı geride bırakmıştı.
Mantle’ın kendi lansman materyalleri ise biraz farklı rakamlar veriyor; RWA TVL’yi 22 milyon $’dan 257 milyon $’a yükselmiş, toplam DeFi TVL’yi ise 755 milyon $’ın üzerinde gösteriyor. Bu farklar muhtemelen ölçüm tarihlerindeki ve her veri sağlayıcının saydığı kategorilerdeki farklılıklardan kaynaklanıyor, ancak daha geniş eğri aynı yöne işaret ediyor: Mantle’ın gerçek dünya varlık işi bir yıldan kısa sürede anlamlı ölçüde ölçeklendi.
Ağ üzerindeki stabilcoin likiditesi de benzer bir yol izledi. Nansen, Mantle’ın stabilcoin piyasa değerini 955 milyon $ olarak, yıllık bazda %120 artışla raporladı. Tokenleştirilmiş hisse senetleri de genişledi; Nisan’da 10 üründen Haziran sonuna kadar 155’e çıktı; bunlar arasında SpaceX ve Franklin Templeton’ın U.S. Equity Index ETF’sine bağlı araçlar da bulunuyor. Bu tokenleştirilmiş ürünlerin, temel menkul kıymetlere bağlı doğrudan mülkiyet, oy hakkı veya yatırımcı korumalarını otomatik olarak taşımadığını not etmek önemli — uygunluk hâlâ ihraççıya, dağıtıcıya ve ilgili yargı alanına bağlı.
Düzenleyici zorluklar ve ABD’de kullanılabilirlik hususları
Amerikalı kullanıcıların yeni kasaya tam erişim sağlayıp sağlayamayacağı, ürünün var olup olmamasından ayrı bir soru. ABD’de ikamet edenler için erişim, Fluxion’ın kendi şartlarına, cüzdan kısıtlamalarına ve ilgili federal ve eyalet kurallarına bağlı — Mantle’ın sınırsız erişim tanımı, her özelliğin veya teşvikin her ABD sakinine yasal olarak sunulacağı garantisini vermiyor.
Fluxion’ın uyum ve erişim kısıtlamaları
Fluxion, Mantle’ın yerel merkeziyetsiz borsası ve RWA dağıtım merkezi olarak faaliyet gösteriyor; bir AMM/RFQ alım satım modelini, xStocks’un xChange’i üzerinden tokenleştirilmiş hisse senedi alım satımına erişimle birleştiriyor. Bu rol artık, kasanın Earn özelliklerini kimin kullanabileceğini belirlemeye de uzanıyor; zira uyum yükümlülükleri, doğrudan kullanıcıların etkileşime geçtiği platformda, altta yatan protokollerde değil, platformun kendisinde bulunuyor.
GENIUS Act dâhil ABD mevzuatının etkisi
Düzenleyici tablo tam da burada gerçekten karmaşıklaşıyor. GENIUS Act, ödeme stabilcoin ihraççılarının doğrudan sahiplerine faiz veya getiri ödemesini zaten yasaklıyor, ancak borsalar, brokerler ve DeFi platformları tarafından sunulan ödül yapıları Kongre’de hâlâ açık bir tartışma konusu.
Bu ayrım, Mantle ve ortaklarının kasanın getirisini, sUSDS’den kaynaklanan strateji bazlı getiri olarak çerçevelemelerinin ve Fluxion Puanları ile GROVE tokenlarını, doğrudan faiz ödemeleri yerine ayrı promosyon teşvikleri olarak sunmalarının tam da nedeni. Bankacılık grupları, Kongre’ye stabilcoin getirisi hükümlerindeki boşlukları kapatması için baskı yapıyor. Kripto şirketleri ise, harici bir DeFi stratejisi tarafından üretilen getirilerin, bizzat stabilcoin ihraççısı tarafından ödenen faizden temelde farklı olduğunu savunuyor — yasa koyucuların hâlâ tam olarak çizmediği hukuki bir sınır.
Şimdilik, kasanın tasarımı — emanetçi olmayan, kaldıraçsız ve sabit bir ihraççı ödemesi yerine yönetişimle belirlenen bir oran etrafında inşa edilmiş olması — onu, düzenleyicilerin tolere edebileceklerini ima ettikleri türde bir DeFi gerçek dünya varlık getirisi ürününe daha yakın konumlandırıyor. Ancak stabilcoin düzenlemesi Kongre’de hâlâ evrilirken, bu konumlanma, yasa koyucuların pasif getiri ile faaliyet bazlı ödülleri nihayetinde nasıl tanımladığına bağlı olarak değişebilir.
SSS
Mantle’ın yeni DeFi kasasına hangi stabilcoin’ler yatırılabilir?
Kullanıcılar, Sky’ın USDS stabilcoin’inin tasarruf versiyonu olan sUSDS’ye dayalı getiri elde etmek için USDC veya USDT0 stabilcoin’lerini yatırabilir.
Yeni Mantle kasası, Bybit’teki önceki üründen nasıl farklı?
Yeni kasa emanetçi değildir; kullanıcıların fonlarının kendi saklamasında kalmasına ve merkezi Bybit modelinden farklı olarak doğrudan akıllı sözleşmelerle etkileşime girmesine olanak tanır.
Sky yönetişiminin Mantle’ın stabilcoin kasasındaki rolü nedir?
Sky yönetişimi, zaman içinde değişebilen ve mevduat sahiplerine dönen temel getiriyi etkileyen sUSDS için tasarruf oranını belirler.
Mantle’ın stabilcoin kasası Amerika Birleşik Devletleri’ndeki kullanıcılara açık mı?
Kullanılabilirlik, Fluxion’ın şartlarına ve ABD federal ve eyalet düzenlemelerine uyuma bağlıdır; bazı teşvikler veya özellikler tüm ABD sakinlerine sunulmayabilir.
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”Mantle’ın yeni DeFi kasasına hangi stabilcoin’ler yatırılabilir?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Kullanıcılar, Sky’ın USDS stabilcoin’inin tasarruf versiyonu olan sUSDS’ye dayalı getiri elde etmek için USDC veya USDT0 stabilcoin’lerini yatırabilir.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Yeni Mantle kasası, Bybit’teki önceki üründen nasıl farklı?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Yeni kasa emanetçi değildir; kullanıcıların fonlarının kendi saklamasında kalmasına ve merkezi Bybit modelinden farklı olarak doğrudan akıllı sözleşmelerle etkileşime girmesine olanak tanır.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Sky yönetişiminin Mantle’ın stabilcoin kasasındaki rolü nedir?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Sky yönetişimi, zaman içinde değişebilen ve mevduat sahiplerine dönen temel getiriyi etkileyen sUSDS için tasarruf oranını belirler.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Mantle’ın stabilcoin kasası Amerika Birleşik Devletleri’ndeki kullanıcılara açık mı?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Kullanılabilirlik, Fluxion’ın şartlarına ve ABD federal ve eyalet düzenlemelerine uyuma bağlıdır; bazı teşvikler veya özellikler tüm ABD sakinlerine sunulmayabilir.”}}]}
Yapay zekâ desteğiyle hazırlanmış ve editör ekibi tarafından gözden geçirilmiştir.
